BuzzFeed cuts 12% of staff citing worsening economic conditions: NEW YORK (AP) — Digital media company BuzzFeed is cutting 12% of its workforce, citing worsening economic conditions.
NEW YORK — Digital media company BuzzFeed is cutting 12% of its workforce, citing worsening economic conditions.
Advertisers, on which BuzzFeed relies, have broadly pulled back spending to address rising costs. Spending on advertising is typically among the most elastic items in a company’s budget and is often the first place to see cuts.“In order for BuzzFeed to weather an economic downturn that I believe will extend well into 2023, we must adapt, invest in our strategy to serve our audience best, and readjust our cost structure,” Jonah Peretti, co-founder and CEO, wrote in a letter to staff.
In addition to economic conditions BuzzFeed on Tuesday cited redundancies in its workforce related to the integration of Complex Networks, a youth entertainment company, which it acquired last year from Verizon and Hearst for $300 million. Shares of BuzzFeed fell more than 4% in midday trading, to $1.09 each. They traded close to $10 less than two years ago, when the company went public via a merger with a special purpose acquisition company .
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